Risikofähigkeit vs. Risikobereitschaft: Der Unterschied, den fast alle verwechseln

Sieben Faktoren, in dieser Reihenfolge.

1. Dein Anlagehorizont. Der wichtigste Faktor, mit Abstand. Geld, das du in zwei Jahren brauchst, gehört nicht in Aktien. Egal wie stabil dein Einkommen ist. Geld, das dreissig Jahre liegen bleibt, kann Rückschläge aussitzen.
2. Dein Notgroschen. Wer keine Reserve hat, muss im schlechtesten Moment verkaufen. Nicht weil er will, sondern weil die Waschmaschine kaputt geht. Für viele sind drei bis sechs Monatsausgaben ein guter Richtwert. Wichtig ist vor allem, dass die Reserve getrennt vom Depot liegt. Wie viel bei dir sinnvoll ist, rechnest du hier aus.
3. Was von deinem Einkommen übrig bleibt. Nicht die Höhe entscheidet, sondern der Spielraum. Zwei Personen verdienen je CHF 7’000 netto. Bei der einen bleiben nach allen festen Ausgaben CHF 1’800 übrig, bei der anderen nur CHF 400. Trotz identischem Einkommen ist ihre Risikofähigkeit nicht dieselbe. Wer zusätzlich ein schwankendes Einkommen hat oder beruflich unsicher aufgestellt ist, braucht mehr Reserve, bevor derselbe Aktienanteil tragbar wird.
4. Deine finanzielle Verantwortung für andere. Kinder, ein Partner ohne eigenes Einkommen oder die Unterstützung der Eltern erhöhen den Teil deines Budgets, den du nicht einfach kürzen kannst. Wer nur für sich selbst verantwortlich ist, kann im schlechten Jahr das Leben zusammenstreichen und abwarten. Wer für andere mitverantwortlich ist, braucht deshalb meist einen grösseren Puffer. Entscheidend bleibt aber die Gesamtsituation: Einkommen, Reserven und feste Verpflichtungen müssen immer zusammen betrachtet werden.
5. Wohneigentum und Hypothek. Eine Hypothek ist kein Konsumkredit; sie erhöht aber deine laufenden Verpflichtungen. Zinsen, Amortisation und Unterhalt fallen auch dann an, wenn dein Depot gerade deutlich im Minus steht. Entscheidend ist deshalb, ob dein Budget auch bei höheren Zinsen oder tieferem Einkommen noch genügend Spielraum lässt. Besondere Vorsicht ist nötig, wenn Wertschriften oder eine 3a-Wertschriftenlösung als Sicherheit für die Hypothek dienen. Dann können Immobilienfinanzierung und Börsenrisiko stärker miteinander verbunden sein, als es auf den ersten Blick scheint.
6. Teure Schulden. Kreditkartensaldo oder Konsumkredit schlagen jede erwartbare Aktienrendite. Solange die laufen, ist die Frage nach der Aktienquote zweitrangig.
7. Anstehende grössere Ausgaben. Der Faktor, den fast alle übersehen. Eigenheim, Ausbildung der Kinder, Sabbatical. Wenn in vier Jahren ein grosser Betrag fällig wird, sinkt deine Risikofähigkeit heute, nicht erst dann.

Diese sieben Punkte sind Fakten über deine Lage. Keine Meinungen über dich selbst. Genau das macht sie überprüfbar.

Die Unterscheidung zwischen Risikofähigkeit und Risikobereitschaft ist ein etablierter Bestandteil der Finanzplanung. Die genannten Faktoren orientieren sich an der Forschung zum Lebenszyklus-Investieren, die zeigt, wie stark sichere künftige Einkommen die tragbare Aktienquote beeinflussen.