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Hallo Eric
Mich beschäftigt das Thema Hedging zurzeit auch mehr als sonst – zumal der USD und EUR gegenüber dem CHF laufend schwächer wird. Schaut man sich die langfristigen Entwicklungen der Währungen an, haben sich beide nie wirklich positiv erholt… Bspw. EUR 2008 1.60 vs. 2026 0.92 // USD 2008 1.10 vs. 2026 0.80.
Was stimmt dich für deinen Take positiv? Sind die Kosten für Hedging also grösser als der potenzielle Wertverlust der Währungen? Sodass sich für einen langfristigen Horizont bei der ETF Auswahl ein gehedger nicht lohnt?
Vielen Dank für deine Zeit. Liebe Grüsse, Cedric
Hallo Cedric
Spannende Frage. Genau dieser Punkt beschäftigt mich aktuell auch wieder stärker.
Auf den ersten Blick spricht die langfristige CHF-Stärke tatsächlich für Hedging. Was mich bisher zurückhaltend macht: Du besitzt bei einem Welt-ETF nicht einfach USD oder EUR, sondern Beteiligungen an globalen Unternehmen mit Umsätzen in vielen Währungen. Zudem verursacht Hedging laufende Kosten und die historische Evidenz zeigt meines Wissens keinen klaren, dauerhaften Renditevorteil für gehedgte Aktien-ETFs.
Ich bin aktuell am Überlegen, dazu einen eigenen Beitrag mit konkreten Berechnungen zu erstellen. Mich würde insbesondere interessieren, wie sich ein MSCI World CHF-hedged gegenüber einem normalen MSCI World sowie einer Kombination aus Welt-ETF und SPI über 10, 20 und 30 Jahre geschlagen hätte. Die Resultate könnten durchaus überraschen.
Falls ich die Analyse mache, werde ich sie natürlich hier auf Schwiizerfranke teilen.
Liebe Grüsse
Eric
Was wären die Vor-/Nachteile von einem CHF-hedged MSCI World Index im Vergleich zur USD Variante?
Beispiel 2025: MSCI World +10%, jedoch USD zu CHF -10% -> Rendite: 0%
Hi Brandon, danke für die spannende Frage!
Dein Beispiel zeigt das Problem sehr gut. Hier die wichtigsten Punkte:
Beim CHF-hedged MSCI World bist du gegen genau solche Szenarien geschützt und hast weniger Schwankungen im Portfolio. Allerdings zahlst du dafür Hedging-Kosten (abhängig von der Zinsdifferenz zwischen CHF und USD) und verzichtest auf Gewinne, wenn der USD mal steigt.
Bei der ungehedgten Variante sparst du dir diese Kosten, und langfristig gleichen sich Währungsschwankungen oft teilweise aus. Kurzfristig kann aber genau dein Szenario eintreten: +10 % Aktienrendite, aber 0 % in CHF.
Mein Take: Langfristig (10+ Jahre) ist Hedging beim MSCI World für die meisten Privatanleger eher unnötig. Die Kosten fressen über die Jahre einen Teil der Rendite weg, und Währungen schwanken in beide Richtungen. Wer aber einen kürzeren Anlagehorizont hat oder ruhiger schlafen will, für den kann die CHF-hedged Variante durchaus Sinn machen.
Liebe Grüsse, Eric