MSCI World vs. FTSE All-World:
Welcher Welt-ETF passt zu dir?
MSCI World oder FTSE All-World? Kaum eine ETF-Frage wird häufiger gestellt.
Diesen Beitrag haben wir in Zusammenarbeit mit Invesco erstellt. Die redaktionelle Einordnung und Auswahl bleiben davon unberührt.
Wenn du einen weltweiten Aktien-ETF suchst, landest du schnell bei genau dieser Entscheidung. Beide gehören zu den beliebtesten Weltindizes überhaupt. Trotzdem gibt es einen wichtigen Unterschied: Der MSCI World enthält nur Industrieländer, der FTSE All-World zusätzlich Schwellenländer. Welche Variante besser passt, hängt weniger von der bisherigen Rendite ab als davon, wie einfach du dein Depot aufbauen möchtest.
| Du willst einen weltweiten Aktien-ETF als Kernbaustein | FTSE All-World |
| Du besitzt bereits einen MSCI-World-ETF | MSCI World behalten |
| Du willst Schwellenländer selbst gewichten | MSCI World plus Emerging-Markets-ETF |
| Du bist unsicher | Beide sind solide Lösungen |
Der zentrale Unterschied liegt bei den Schwellenländern: Im MSCI World sind nur Aktien aus Industrieländern enthalten, im FTSE All-World zusätzlich Aktien aus Schwellenländern. Für viele Einsteiger ist der FTSE All-World deshalb der einfachere Kernbaustein. Wer bereits einen MSCI-World-ETF besitzt, muss aber nicht allein deshalb wechseln.
Inhaltsverzeichnis
MSCI World vs. FTSE All-World: der Unterschied
Der wichtigste Unterschied lässt sich in einem Satz sagen: Der MSCI World enthält nur Unternehmen aus Industrieländern, der FTSE All-World zusätzlich Unternehmen aus Schwellenländern.
Kurz: Der FTSE All-World eignet sich für viele Einsteiger als einfache Ein-ETF-Lösung für den globalen Aktienanteil, während du beim MSCI World den Anteil der Schwellenländer selbst bestimmst, über eine separate Position.
| Merkmal | MSCI World | FTSE All-World |
| Länder | 23 Industrieländer | Industrie- und Schwellenländer |
| Unternehmen | rund 1'300 | rund 4'200 |
| Unternehmensgrössen | Grosse und mittelgrosse Unternehmen | Grosse und mittelgrosse Unternehmen |
| US-Anteil | rund 72% | rund 62% |
Beide Indizes werden von ihren Indexanbietern laufend überprüft und an die Entwicklung der Märkte angepasst. Du musst dich als Anleger darum nicht selbst kümmern.
Enthält der FTSE All-World auch Small Caps? Small Caps sind Aktien kleinerer börsennotierter Unternehmen. Oft wird angenommen, der FTSE All-World enthalte sie zusätzlich. Das stimmt nicht. Beide enthalten grosse und mittelgrosse Unternehmen. Die zusätzlichen Titel stammen vor allem aus den Schwellenländern.
Warum ist der US-Anteil trotzdem kleiner? Wenn Schwellenländer mit rund 10 bis 12 Prozent in den Index einfliessen, sinkt der Anteil der US-Aktien entsprechend. Es ist also nicht so, dass der FTSE All-World bewusst weniger auf US-Werte setzt.
Kurz zum MSCI ACWI: Auch der MSCI ACWI enthält Industrie- und Schwellenländer und ähnelt damit dem FTSE All-World deutlich stärker als dem MSCI World.
Die entscheidende Frage lautet deshalb nicht, welcher Index mehr Unternehmen enthält. Sondern ob Schwellenländer überhaupt zu deiner Strategie passen.
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Brauchst du Schwellenländer überhaupt?
Schwellenländer machen rund 10 bis 12 Prozent der weltweiten Marktkapitalisierung aus. Ein Welt-ETF ohne Schwellenländer klammert also einen Teil der globalen Aktienwelt aus. Genau darin unterscheiden sie sich: Im FTSE All-World sind Industrie- und Schwellenländer enthalten, im MSCI World nur Industrieländer.
Was für Schwellenländer spricht:
- Sie sind Teil des investierbaren Weltportfolios. Wer sie ganz weglässt, führt bewusst eine Übergewichtung von Industrieländern.
- Sie entwickeln sich nicht immer gleich wie Industrieländer und können deshalb die Diversifikation erhöhen.
Was dagegen spricht:
- Höhere politische Risiken, teilweise schwächere Rechtsstaatlichkeit
- Höhere Schwankungen, teils deutliche Rückschläge in einzelnen Ländern
- Höhere Wachstumsraten der Wirtschaft übersetzen sich nicht automatisch in höhere Aktienrenditen.
Die eigentliche Frage lautet deshalb nicht, ob Schwellenländer gut oder schlecht sind. Sondern ob du sie als festen Bestandteil deines Weltportfolios haben möchtest.
Daraus ergeben sich zwei Wege:
FTSE All-World → Schwellenländer sind automatisch enthalten, keine separate Position nötig.
MSCI World → Schwellenländer bewusst separat steuern oder ganz darauf verzichten.
Für die meisten Anleger ist am Ende weniger entscheidend, ob Schwellenländer enthalten sind, sondern ob die gewählte Lösung einfach durchzuhalten ist.
Für die meisten ist die Wahl weniger wichtig als gedacht
Viele Anleger verbringen Stunden mit dem Vergleich von MSCI World und FTSE All-World. Dabei ist diese Entscheidung für den langfristigen Anlageerfolg meist weniger wichtig, als sie auf den ersten Blick wirkt.
Ob ein Index über viele Jahre etwas besser läuft als der andere, macht oft weniger aus als Entscheidungen, die Anleger selbst treffen. Wer nach einem Börsenrückgang verkauft oder Sparraten immer wieder unterbricht, beeinflusst sein Ergebnis meist deutlich stärker.
Deshalb lege ich in meinen Inhalten deutlich mehr Wert auf ein einfaches, langfristig durchhaltbares System als auf die letzten Unterschiede zwischen zwei sehr ähnlichen Weltindizes. Genau diese Entscheidung macht aus meiner Sicht langfristig den grösseren Unterschied.
Wie sich die Unterschiede historisch auf die Rendite ausgewirkt haben, zeigt ein Blick auf die vergangenen Jahre.
Wie haben sich die Indizes historisch entwickelt?
Die Unterschiede in der Zusammensetzung wirken sich auch auf die Rendite aus.
| Zeitraum | MSCI World | FTSE All-World |
| 5 Jahre p.a. | 11,2% | 10,8% |
| 10 Jahre p.a. | 12,7% | 12,3% |
| 20 Jahre p.a. | 8,7% | 8,5% |
Über fünf, zehn und zwanzig Jahre lag der MSCI World vorne. Er war in diesen Zeiträumen stärker in den USA gewichtet. Gleichzeitig entwickelten sich US-Aktien über weite Teile dieser Zeit besonders stark.
Fest steht dieser Vorsprung aber nicht. Über kürzere Zeiträume kann auch der FTSE All-World vorne liegen. Welcher der beiden vorne liegt, hängt stark vom betrachteten Zeitraum ab.
Genau deshalb ist die vergangene Rendite kein gutes Entscheidungskriterium zwischen den beiden Indizes. Entscheidend ist vielmehr, welche Märkte du mit deinem Portfolio abdecken möchtest.
Welcher Index passt zu dir?
Aus den bisherigen Überlegungen ergeben sich vier typische Situationen.
Neu dabei?
→ FTSE All-World.
Für die meisten Anleger ist er der einfachere Einstieg, weil Schwellenländer bereits enthalten sind.
Bereits investiert?
→ MSCI World behalten.
Die Renditen lagen in den betrachteten Zeiträumen nahe beieinander. Welcher Index künftig vorne liegt, lässt sich daraus nicht ableiten. Ein Wechsel bringt in den meisten Fällen keinen entscheidenden Vorteil.
Mehr Kontrolle über Schwellenländer?
→ MSCI World plus Emerging-Markets-ETF.
Damit kannst du den Anteil der Schwellenländer selbst festlegen.
Bewusst ohne Schwellenländer?
→ MSCI World.
Wer aus Überzeugung keine Schwellenländer im Depot haben möchte, hat mit dem MSCI World eine breit diversifizierte Position über 23 Industrieländer.
Du weisst jetzt, welcher Index zu deiner Strategie passt. Die nächste Frage lautet: Welchen ETF solltest du darauf wählen?
ETFs auf den MSCI World
Für den MSCI World gibt es zahlreiche ETFs. Stellvertretend vergleichen wir drei etablierte, thesaurierende Produkte, die sich bei Kosten, Replikationsmethode und Fondsgrösse unterscheiden.
| ETF | TER | Replikation | ISIN |
| Invesco MSCI World UCITS ETF | 0,05% | Synthetisch (Swap) | IE00B60SX394 |
| UBS Core MSCI World | 0,06% | Physisch | IE00BD4TXV59 |
| iShares Core MSCI World | 0,20% | Physisch | IE00B4L5Y983 |
Der Invesco MSCI World UCITS ETF ist mit derzeitigen 0,05 Prozent TER eines der günstigsten Produkte seiner Kategorie. Er bildet den Index synthetisch über einen Swap ab. Das bedeutet, dass die Indexentwicklung nicht durch den direkten Kauf aller Aktien erreicht wird, sondern über Swap-Verträge mit Gegenparteien. Diese Struktur kann neben den tiefen laufenden Kosten auch steuerliche Vorteile haben, insbesondere bei US-Aktien, da Quellensteuern auf Dividenden unter Umständen effizienter behandelt werden können. Dies ist nur ein potenzieller wirtschaftlicher Vorteil bei der Wertentwicklung des Swaps vor Abzug der Gebühren. Dieser Vorteil ist jedoch nicht garantiert. Gleichzeitig entsteht durch die Swap-Konstruktion ein Kontrahentenrisiko. Dieses Risiko kann jedoch durch regulatorische Vorgaben, Sicherheiten und zusätzliche Massnahmen begrenzt werden. Dazu zählen unter anderem die Zusammenarbeit mit mehreren Swap-Gegenparteien sowie die häufige, teils tägliche Zurücksetzung der Swap-Positionen. So wird das Risiko reduziert, verschwindet aber nicht vollständig. Es gelten weitere Risiken. Bitte beachte die entsprechenden rechtlichen Dokumente.
Dieser Abschnitt entstand in Zusammenarbeit mit Invesco.
Der iShares Core MSCI World und der UBS Core MSCI World sind beide physisch repliziert und in diesem Punkt vergleichbar. Der iShares ist mit deutlich über 100 Milliarden US-Dollar der mit Abstand grösste der drei ETFs, der UBS ist mit einer TER von 0,06 Prozent nur minimal teurer als der Invesco.
Da alle genannten ETFs denselben Index nachbilden, entscheiden in der Praxis vor allem Kosten, Replikationsmethode, Fondsgrösse und persönliche Präferenzen.
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ETFs auf den FTSE All-World
Auch auf den FTSE All-World gibt es inzwischen mehrere ETFs. Stellvertretend vergleichen wir die wichtigsten Produkte, die sich bei Kosten, Fondsalter und Fondsvolumen unterscheiden.
| ETF | TER | Replikation | ISIN |
| Xtrackers FTSE All-World | 0,07% | Physisch | IE000L6ZMMC4 |
| Vanguard FTSE All-World | 0,14% | Physisch | IE00BK5BQT80 |
| Invesco FTSE All-World UCITS ETF | 0,15% | Physisch | IE000716YHJ7 |
| Invesco FTSE All-World UCITS ETF CHF Hedged | 0,20% | Physisch | IE000SHR0UX9 |
Der Vanguard FTSE All-World ist der etablierte Klassiker. Die thesaurierende Anteilsklasse wurde 2019 lanciert und verwaltet rund 53 Milliarden US-Dollar. Die laufenden Kosten liegen seit Juli 2026 bei 0,14 Prozent.
Der Invesco FTSE All-World UCITS ETF liegt mit 0,15 Prozent knapp darüber. Der Fonds besteht seit 2023 und verwaltet inzwischen ein Fondsvermögen von über 5 Milliarden US-Dollar, was rund 4 Milliarden Schweizer Franken entspricht.
Der Xtrackers FTSE All-World ist mit 0,07 Prozent aktuell der günstigste ETF auf diesen Index. Er wurde allerdings erst 2026 lanciert und verfügt deshalb noch über deutlich weniger Historie und Fondsvermögen als Vanguard und Invesco.
Invesco bietet zusätzlich als einziger Anbieter eine CHF-gehedgte Variante seines FTSE-All-World-ETF an. Sie richtet sich an Anleger, die Wechselkursschwankungen gegenüber dem Schweizer Franken bewusst absichern möchten. Die TER liegt bei 0,20 Prozent statt 0,15 Prozent.
Was Schweizer Anleger zusätzlich beachten sollten
Vier praktische Hinweise für die Umsetzung.
Sparplan-Verfügbarkeit prüfen. Die günstigste TER nützt wenig, wenn der ETF bei deinem Broker gar nicht verfügbar ist oder hohe Kaufgebühren verursacht. Prüfe vor der Wahl des ETFs immer auch, ob dein Broker genau diesen ETF als Sparplan anbietet. Wir vergleichen die wichtigsten Anbieter in unserem Online-Broker-Vergleich Schweiz.
Handelswährung ist nicht Währungsabsicherung. Kaufst du einen ETF an der SIX in Franken, kann das zusätzliche Wechselkosten beim Kauf vermeiden. Das verändert jedoch nicht das Währungsrisiko der enthaltenen Aktien. Dieses bleibt bestehen, weil die Unternehmen weiterhin in US-Dollar, Euro, Yen und anderen Währungen notieren. Ein CHF-gehedgter ETF versucht, einen grossen Teil dieser Währungsschwankungen abzusichern. Die Absicherung kann unvollständig sein und verursacht laufende Kosten.
Steuerwerte prüfen. Für etablierte UCITS-ETFs sind die relevanten Steuerwerte in der Regel über die ESTV-Kursliste ICTax auffindbar. Das vereinfacht die Schweizer Steuererklärung.
Ein einzelner Welt-ETF ist ein solider Kernbaustein, aber nicht automatisch die vollständige Anlagestrategie für einen Schweizer Anleger. Warum eine zusätzliche Schweiz-Beimischung sinnvoll sein kann, haben wir in einem separaten Beitrag ausführlich behandelt: Warum ein einzelner All-World-ETF für Schweizer Anleger keine fertige Strategie ist.
Fazit
MSCI World oder FTSE All-World? Die Unterschiede sind kleiner, als viele vermuten. Beide Weltindizes eignen sich als Kern eines langfristigen Portfolios. Für die meisten Anleger ist deshalb weniger entscheidend, welchen der beiden sie wählen, als dass sie sich für eine einfache Lösung entscheiden und diese langfristig beibehalten.
Der beste Welt-ETF ist am Ende nicht der mit der letzten Nachkommastelle bei der TER, sondern der, den du auch in schwierigen Marktphasen über Jahrzehnte konsequent hältst.
FAQ
Soll ich vom MSCI World auf den FTSE All-World wechseln?
In den meisten Fällen bringt ein Wechsel keinen entscheidenden Vorteil. Die Renditen lagen in den betrachteten Zeiträumen nahe beieinander, und welcher Index künftig vorne liegt, lässt sich daraus nicht ableiten. Wer bereits einen MSCI-World-ETF besitzt, kann ihn in der Regel behalten. Wer Schwellenländer bewusst ergänzen möchte, kann dafür einen separaten Emerging-Markets-ETF nutzen.
Reicht ein FTSE All-World als einziger ETF?
Als globaler Aktienbaustein kann ein einzelner FTSE-All-World-ETF ausreichen. Eine vollständige Anlagestrategie umfasst jedoch mehr: deine Risikofähigkeit, eine Liquiditätsreserve, die Vorsorge über die drei Säulen und je nach Situation weitere Anlageklassen.
Was ist der Unterschied zwischen FTSE All-World und MSCI ACWI?
Beide enthalten grosse und mittelgrosse Unternehmen aus Industrie- und Schwellenländern. Sie unterscheiden sich vor allem bei der Länderklassifikation, der Auswahl der Unternehmen und ihrer Gewichtung. Der FTSE All-World enthält mehr Einzeltitel als der MSCI ACWI. Für die grundlegende Anlagestrategie sind sich beide trotzdem sehr ähnlich.
Spielt die Handelswährung eines ETFs eine Rolle?
Die Handelswährung beeinflusst mögliche Wechselkosten beim Kauf und Verkauf. Sie verändert aber nicht das Währungsrisiko der enthaltenen Aktien. Ein in CHF gehandelter Welt-ETF ist deshalb nicht automatisch währungsabgesichert.
Ist ein CHF-gehedgter Welt-ETF für Schweizer Anleger sinnvoll?
Ein CHF-gehedgter ETF versucht, einen grossen Teil der Fremdwährungsschwankungen gegenüber dem Schweizer Franken zu reduzieren. Das kann die Schwankungen in CHF dämpfen, verursacht aber zusätzliche Kosten und funktioniert nicht immer vollständig. Ob sich eine Absicherung lohnt, hängt deshalb weniger von einer Renditeprognose ab als davon, wie wichtig dir kurzfristig stabilere Werte in Schweizer Franken sind.
Der nächste Schritt: Den passenden Broker finden
Ob MSCI World oder FTSE All-World: Beim Broker unterscheiden sich Kaufgebühren, Wechselkosten und Sparplan-Angebot teilweise deutlich.
Zum Online-Broker-Vergleich Schweiz →Rechtliche Hinweise von Invesco
Wesentliche Risiken
Der Wert von Anlagen und die Erträge hieraus unterliegen Schwankungen. Dies kann teilweise auf Wechselkursänderungen zurückzuführen sein. Es ist möglich, dass Anleger bei der Rückgabe ihrer Anteile nicht den vollen investierten Betrag zurückerhalten.
Die vollständigen Informationen zu den Risiken erhalten Sie in den Verkaufsunterlagen.
Invesco MSCI World UCITS ETF: Die Fähigkeit des Fonds die Wertentwicklung der Benchmark nachzubilden, hängt davon ab, dass die Kontrahenten kontinuierlich die Wertentwicklung der Benchmark in Übereinstimmung mit den Swap-Vereinbarungen erzielen und wird zudem von der Streuung zwischen der Preisgestaltung von Swaps und der Preisgestaltung der Benchmark beeinflusst. Die Insolvenz von Instituten, die Dienstleistungen wie die Verwahrung von Vermögenswerten anbieten oder die als Kontrahent zu Derivaten oder anderen Instrumenten agieren, kann für den Fonds zu einem finanziellen Verlust führen. Der Wert der Aktien kann durch bestimmte Faktoren wie die Umstände des Emittenten oder Wirtschafts- und Marktbedingungen beeinflusst werden. Dies kann zu Wertschwankungen führen. Der Fonds kann Wertpapiere erwerben, die nicht im Referenzindex enthalten sind und kann Swap-Vereinbarungen treffen, um die Wertentwicklung dieser Wertpapiere gegen die Wertentwicklung des Referenzindexes auszutauschen. Die Wertentwicklung des Fonds kann durch Schwankungen der Wechselkurse zwischen der Basiswährung des Fonds und den Währungen, in denen der Fonds engagiert ist, beeinträchtigt werden. Der Fonds legt in einer bestimmten geografischen Region an, was zu stärkeren Schwankungen des Fondswerts führen kann als bei einem Fonds mit einem breiter gefassten Anlagemandat.
Invesco FTSE All-World UCITS ETF: Der Fonds kann dem Risiko ausgesetzt sein, dass der Entleiher seine Verpflichtung zur Rückgabe der Wertpapiere am Ende der Leihfrist nicht erfüllt und dass er die ihm gestellten Sicherheiten bei einem Ausfall des Entleihers nicht verkaufen kann. Der Wert der Aktien kann durch bestimmte Faktoren wie die Umstände des Emittenten oder Wirtschafts- und Marktbedingungen beeinflusst werden. Dies kann zu Wertschwankungen führen. Die Wertentwicklung des Fonds kann durch Schwankungen der Wechselkurse zwischen der Basiswährung des Fonds und den Währungen, in denen der Fonds engagiert ist, beeinträchtigt werden. Der Fonds kann Stock Connect verwenden, um auf China A-Aktien zuzugreifen, die auf dem chinesischen Festland gehandelt werden. Dies kann zusätzliche Liquiditäts- und Betriebsrisiken zur Folge haben, einschliesslich von Abwicklungs- und Ausfallrisiken, aufsichtsrechtlichen Risiken und dem Risiko eines Systemausfalls.
Wichtige Informationen
Diese Marketinginformation dient lediglich zu Diskussionszwecken und richtet sich ausschliesslich an Anleger in der Schweiz. Anleger sollten die Verkaufsunterlagen lesen, bevor sie eine endgültige Anlageentscheidung treffen.
Dies ist Marketingmaterial und kein Anlagerat. Es ist nicht als Empfehlung zum Kauf oder Verkauf einer bestimmten Anlageklasse, eines Wertpapiers oder einer Strategie gedacht. Regulatorische Anforderungen, die die Unparteilichkeit von Anlage- oder Anlagestrategieempfehlungen verlangen, sind daher nicht anwendbar, ebenso wenig wie das Handelsverbot vor deren Veröffentlichung.
Die Ansichten und Meinungen beruhen auf den aktuellen Marktbedingungen und können sich jederzeit ändern.
Herausgegeben durch Invesco Asset Management (Schweiz) AG, Talacker 34, 8001 Zürich, Switzerland. Vertreter und Zahlstelle in der Schweiz ist BNP PARIBAS, Paris, Succursale de Zurich, Selnaustrasse 16, 8002 Zürich. Der Prospekt, das Basisinformationsblatt, die Finanzberichte und die Satzung der Gesellschaft können kostenlos beim Vertreter angefordert werden. Die ETF sind in Irland domiziliert. EMEA 5868961
Invesco FTSE All-World UCITS ETF: Der Invesco FTSE All-World UCITS ETF (der "Fonds") wurde ausschliesslich von Invesco entwickelt. Der Fonds ist in keiner Weise mit der London Stock Exchange Group plc und ihren Konzernunternehmen (zusammen die "LSE Group") verbunden oder wird von ihnen gesponsert, unterstützt, verkauft oder gefördert. FTSE Russell ist ein Handelsname von bestimmten Unternehmen der LSE Group. Alle Rechte am FTSE All-World Index (der "Index") liegen bei dem jeweiligen Unternehmen der LSE Group, das Eigentümer des Index ist. FTSE®, ICB® sind Marken des jeweiligen Unternehmens der LSE Group und werden von allen anderen Unternehmen der LSE Group unter Lizenz verwendet. Der Index wird von oder im Namen von FTSE International Limited oder deren Tochtergesellschaft, Vertreter oder Partner berechnet. Die LSE Group übernimmt keinerlei Haftung gegenüber Personen, die sich aus (a) der Verwendung des Index, dem Vertrauen auf den Index oder einem Fehler im Index oder (b) einer Anlage in den Fonds oder dessen Betrieb ergeben. Die LSE Group macht keine Ansprüche, Vorhersagen, Garantien oder Zusicherungen in Bezug auf die mit dem Fonds zu erzielenden Ergebnisse oder die Eignung des Index für den Zweck, für den er von Invesco eingesetzt wird.
Invesco MSCI World UCITS ETF: Der Fonds wird nicht durch MSCI Inc. ("MSCI") vertrieben, beworben oder unterstützt. MSCI haftet weder für den Fonds, noch für die Indizes, welche dem Fonds zu Grunde liegen. Der Verkaufsprospekt enthält eine ausführliche Beschreibung der Haftungsverhältnisse zwischen MSCI und Invesco bzw. den mit Invesco verbundenen Fonds.
Wow, merci vielmal Eric. das ist genau der die Überlegung, die ich schon lange im Kopf hatte. Du hast es auf den Punkt gebracht und ehrlich gesagt hatte ich gerade die Unterschiede bei Rendite und Risiko nicht so wirklich richtig auf dem Schirm.
das war ein echter Augenöffner 🙏🏼